经过2022年的过山车行情,2023年生猪市场仍将处于“生猪周期”,但随着新主体的介入,这一领域也将呈现更加波动和复杂的现状。 虽然处于下行区间,但2023年生猪市场仍为投资和养殖留下机会。

 

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回顾2022年生猪市场的波折,春节后触底反弹,直至一飞冲天。 在市场的乐观预期下,年底迎来了“旺季不旺”的跳水局面。

虽然仍处于“猪周期”,但如今的生猪市场已不同于以往的规律性涨跌。 随着大规模产能、金融、信息服务等新主体的介入,这一领域也变得更加波动。 当前形势复杂。

刚刚开始的2023年,界面新闻吸纳农业数据平台、投资机构、生猪养殖企业等各方信息,共同展望新一年的生猪市场和投资机会。

回顾2022年:动荡的一年

2022年将是生猪价格波动约300%的一年。 砖头农业大数据报告显示,2022年1月1日至2022年12月20日,全国生猪平均价格低至11.5元/公斤,最高至28.5元/公斤,均价波动在245%左右。 部分地区今年生猪价格最低为10.8元/公斤,最高则高达30.5元/公斤。

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简单回顾2022年的生猪市场,就像坐过山车一样。 春节后需求低迷,饲料原料激增,2-3月生猪价格恐慌性暴跌,甚至部分小规模生猪被抛售。 这导致2022年第二季度大猪供应量减少。6月份市场大猪存栏量减少,供应紧张导致入夏后生猪价格持续上涨。 6月下旬、7月中旬,生猪价格单日涨幅频频超过1元/公斤。 虽然7月初政策调控频繁,但由于市场大猪供应整体增幅不大,加上两节期间的备栏需求,三季度生猪价格普遍在21-23.5元/公斤之间波动。

国庆期间,生猪价格飙升,10月中旬达到28.5元/公斤,广东地区甚至达到30.5元/公斤。 生猪价格的持续上涨增强了市场主体的信心,呼吁将目标定在32元/公斤甚至更高。 当时,市场预计四季度猪肉需求将有所改善。 在年底需求旺季和酸洗趋势影响下,有大涨的机会。

乐观的气氛促使养猪户大量使用生猪进行二次育肥或推迟出栏。 然而,市场需求未能实现。 受疫情封城、感染潮等因素影响,12月份培根、香肠、腊味生产企业需求未能增加。 过去,存栏但未售出的生猪体重不断增加,大体重生猪成本较高。 农户在旺季低迷的市场环境下急于卖猪,最终引发了踩踏事件。 据砖农产品在线研究总监林国发观察,12月20日生猪价格跌至15.8元/公斤,较10月中旬的28.5元/公斤下跌12.7元/公斤。 100-125公斤/头标准生猪利润下降1400元,150公斤大体重猪利润大幅下降近2000元/头,亏损500元/头。

2022年整体生猪市场仍无法摆脱供需带来的价格波动——供应紧张导致价格上涨,产能扩张和消费低迷导致价格下跌。 正如中信建投在《2022年生猪年报》中所言,“如果我们认为周期是价格、利润、产能的往复,那么‘生猪周期’无疑将继续存在”,未来生猪市场可能无法避免陷入“猪周期”。

虽然2022年生猪价格波动幅度较2019年、2021年约400%、370%小,但总体来看,格局与2021年基本一致。观望压力和恐慌性抛售加剧了生猪价格的上涨。生猪价格波动。 ,波动性明显高于2018年非洲猪瘟之前。在利润下滑、饲料成本高企的背景下,2022年将有更多中小养殖户退出市场,行业集中度进一步提升。

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“中小养殖户数量减少,群体养殖比重上升,产业规模化进程加剧生猪价格波动,金融主体、信息服务主体介入,市场波动加剧,生猪价格波动加剧。”年内生猪周期变得更加显着。”砖头·农产品汇网站研究总监林国发总结了2022年生猪市场与平常不同的特点。 这也为2023年生猪市场奠定了基础,序幕已拉开。

预测:等待下行机会

综合多位生猪行业资深从业者的意见,很多人都认同暴跌后风险将得到释放。 预计明年一季度末生猪价格将进入上涨周期。

国家统计局和中信建投数据显示,截至11月底,2022年餐饮收入同比下降8.3%,创2020年以来有记录以来最大降幅。第一波浪潮到来正向高峰也给餐饮业带来了打击,但业内普遍对2023年感染潮稳定后恢复正常餐饮运营寄予厚望,这也成为多方看好餐饮业的底层逻辑。二季度生猪市场。

大型农牧食品企业新希望在接受界面新闻采访时给出了对2023年生猪市场的预期:总体处于本周期下行区间,但全年均价将不会很低。 由于2022年以来行业补栏热情相对谨慎,虽然能繁母猪产能整体恢复趋势仍较缓慢,但2023年全行业生猪出栏量不会大幅增加。 COVID-19防控政策的优化和调整将进一步释放消费需求。 “根据过去的周期,它甚至可能处于高于平均水平的整体位置。”

但正如前文所述,随着市场主体的变化和中小农户的减少,2023年周期性波动中的生猪行业也将呈现出与以往生猪周期不同的特征。 “大量餐厨垃圾农户的缺乏、大群体比例的快速上升以及信息服务机构和金融机构的参与,将导致市场波动更大。 持续的打压和抛售将比往年更加显着,年度波动将明显加剧。 ”林国发预测道。

当市场以中小散户为主时,传统产能的兴衰都以二元能繁母猪为中心。 羊群效应下的集体行为更有可能有助于引入非常有规律的循环现象。 随着外部资本的增加和大型企业的计划性运营,所产生的产能本身就具有长期的运营预期,也需要长期的折旧、摊销和持续生产才能实现预期利润。 这些新产能的创建并非针对单一周期,而是会在较长时期内持续形成相应的供给。

新希望2023年的经营战略是采取长期与短期战略相结合的方式。 对于生猪养殖这样依赖成本效率的行业,长期目标是改善自身运营,持续降低养殖成本。 “2023年我们依然会保持稳定经营,总体上不会有特别重大的战略调整。”

新希望还在公司内部建立了多个独立、专业的研究团队,从战略、期货、现货三个角度,为公司周期性业务战略调整提供专业建议。

大型企业不再盲目押注猪价、被动调整产能应对生猪周期,而是从技术和产业链延伸的角度主动应对。

数字养猪成为今年科技支撑农业的新焦点。 以丽水市莲都区近年来投资7.5亿元建设的华通畜禽全产业链智能化项目为例。 该农场采用高层养殖的方式解决了浙江省的土地利用问题。 除了问题少之外,还拥有自动刮粪、自动喂料、自动喂水、自动防控等先进的自动化设备。 原来一个人只能养三十、四十头猪,现在技术上一个人可以养3000到4000头猪。

新希望等全产业链大型生猪企业也将生猪养殖业务向上下游延伸,在践行饲养与屠宰联动的同时,探索原品种选育联动。 一方面,从种质上进行改进和优化,有助于提高后续扩产和生产过程的效率; 另一方面,猪的最大价值得到充分发挥。 它所带来的高品质在肉类方面得到了回报。

但值得注意的是,上述三个主要方向都需要长期、坚定、较大的投入。 龙头企业条件相对较好,这也强化了中小农户与大企业之间的壁垒。

此外,谈及2023年生猪市场,除了价格本身的波动外,一些与生猪养殖高度相关的负面情况也需要特别关注。

首先,生猪利润下降,养殖主体勤奋养殖减弱,综合效益成本上升,饲料粮供应压力加大,甚至可能影响我国主粮供应安全。

其次,2019年以后,城镇中小农户和家庭农户收集餐厨垃圾喂猪的数量有所减少,不利于平衡羊群效应带来的短期市场波动。

“这部分身体占了很大的比例。一般来说,一个城镇的餐厨垃圾至少可以支撑2个单批次200头生猪的屠宰,年生猪产量可以达到500头养猪户。正常情况下,这些养殖户有成本最低,只有仔猪成本加上一袋饲料和自己收集餐厨垃圾的人工,而且这些养殖户受养殖场地限制,一般按时出售。目前市场容易形成一致行为,缺乏一个‘水库’,生猪价格大幅波动,更容易导致养殖主体短期行为。” 林国发分析道。

2023年生猪投资建议

从养殖角度,林国发给出建议,2023年的核心是养好生猪,降低单位成本,做好主动风险管理。 管理好成本和资金,等待市场回暖。 不赌价格,提高养殖水平,才是养猪的根本出路。

上半年生猪期货方面,中信建投在年报中表示,从纯供给端看,2023年产能尚未实现,将出现过剩。 若市场能在节前清理年底大猪并实现有效减重,供给端普遍受到支撑。 乐观情况下,如果3月份之前消费好转,大猪出清,3月份到期的03期货合约可以实现拐点; 反之,如果以上两点均未实现,则05合约可能会更加接近交割月份。 一定程度上有所体现。

然而,随着各合约预期持续悲观,逢低吸纳的成本效益正在显现。 中信建投建议上半年合约(不含LH2301)波动区间预计为13100~20800/吨; 对于下半年合约,预计较上半年继续形成“拉锯”行情。 可以关注大生猪的出清情况以及疫情的过去情况。 当时市场气氛处于高位,价格在14000-21900元/吨之间。

在生猪企业股票投资方面,中信期货高级研究员魏新在接受界面新闻采访时给出建议:整体市场没有特别大的矛盾或趋势,但悲观情绪之下,猪价的变化未来整个周期会比较大。 动作要快,抓住一些小的波动,就不容易错过机会。

2020年和2021年非洲猪瘟期间,生猪价格处于高位。 凭借高利润率和整体经济转型,生猪市场也吸引了房地产等转型领域的资金。 同时,当地有需求,保证生猪供应。 由于种种原因,2019年和2020年将是资本进入的高峰年。 进入2022年,随着利润率下降,生猪养殖行业的资本注入活力下降,形成相对克制的周期。 上市公司的融资活动并未因利润下降而完全停止。 牧原、温氏、新希望、奥农、巨星等公司整体融资力度仍较ASF周期前大很多。

从在建项目时点数据来看,部分企业在2021年利润下滑后经历了资本运作压力和战略调整。但2020年生猪市场景气之际各上市公司建设的产能将未来将继续实现。

“在二级市场投资方面,杠杆率高、管理可能松懈的公司会被淘汰。相反,一些靠生产壁垒打造的优质公司可能有继续投资的机会。比如牧原利用高投资以重资产打造的庞大产能,预计将达到1亿头的目标,如果公司继续以市场领先的成本机制进行生产,可见其现金流未来将有持续的预期。 魏鑫分析道。

“小而美,或者说在养殖端有优势的中型企业也值得关注,比如巨星农牧、神农集团。当大家对市场特别悲观的时候,也有机会涉足。” ”,魏新给出了自己的看法。 2023年投资生猪股的建议总结:“其实如果从周期来看,我觉得2023年不太适合投资生猪股。但是未来整个周期变化会更快。如果你发现一个估值合适的话,可能会有意想不到的收获。”

作者 admin